婚姻的问题

曹仁超先生《论势》一书已在内地出版，书中认为人生有三大风险，依次是结婚、买楼、自己做生意。投资失败，止损就行，大不了从头开始；买楼被套，房子还在，顶多被银行拍卖；婚姻呢？就算要割肉，恐怕很难下手吧。何况该活动中产生的现金流，例如生儿育女，如何处理？

见过不少了，所谓“蜜月”——真的是蜜月，就一个月，长一点三个月，不超过六个月。主要问题有两个：
一是信息不对称，不了解对方秉性，脾气，甚至是病史。我就碰到一位上年纪的，抱怨小孩有哮喘是因为对方整个家族都有哮喘史，结婚前根本不知道。信息不对称会造成道德风险和逆向选择，基础理论，不多说了；
二是结婚的时候还年轻，若年轻有为，暂且称为成长股，保持长期30%以上的复合增长不容易啊，不然怎有“伤仲永”一说？就算能达到这个标准吧，但十年过 去，二十年过去，成长性再好也会放缓脚步，唯一能继续持有的理由就是成长股变成了老牌绩优，比如可口可乐、微软。小费雪受老费雪的影响，毕生研究成长 股，“市销率”是他的发明，但最终不得不承认市场更多受非理性情绪波动的影响。尽管格雷厄姆对女人的兴趣高于对投资的兴趣，但巴菲特还说自己是85%的格 雷厄姆+15%的费雪。巴菲特老而弥坚，他不会不明白这些道理。国内大部分人更喜欢林奇，可能是那几本书写的充满希望吧。

身边所见所闻婚姻美满少之又少。傍大款之类不说了，高位追涨不符合投资原理，还有业绩变脸。更多见的情况是草率行事，调查不全面，或者是人类固有的短视行为。

再谈谈成长股的难处吧。1930年代美国底特律有20000家汽车制造商，福特就是在那一轮最残酷的竞争中，以T型车脱颖而出。上周末，20000变成了 2——克莱斯勒动用Chapter11申请破产保护，地震了，不知有多少为它做配套的企业要倒闭。所以2：20000，绝对的小概率事件，最近看到芒格称 “王传福是本世纪最伟大的商人”，照芒格的作风，不像套话，是不是太绝对呢？再衍生一点，企业的成功就是偶然，所谓管理好啊，战略好啊，都是马后炮，所以 每次听到”砍掉成本“之类，第一感觉就是骗子。有人要从历史的观点出发，说时势造英雄，那么为什么是三鹿，不是蒙牛呢？大家都有XXXX啊……照此说来， 那么多人不是白忙活了？也不能这么说，人总是有野心，“美国梦”永远激励人们，但大部分最终发现这只是一个“梦”。有梦也不错啦，年轻时候的梦，到了年老 回忆是很有意思的。

婚姻确实很麻烦，千算万算，谁能知道几十年之后？但我们可以把握最基本的，比如不追高，比如财务稳健，比如低市盈率，不一定要高成长，高成长也代表着高风险，谁能永保“护城河”不破？